太阳成集团官方网站ღ★◈，户外LEDღ★◈！澳门太阳城官网太阳集团城ღ★◈，太阳成ღ★◈，澳门太阳城太阳成ღ★◈。太阳成官方网站事件ღ★◈：公司发布2024年度报告和2025年一季报ღ★◈，2024年公司实现营业总收入64.5亿元ღ★◈，同比-19.0%ღ★◈，实现归母净利润0.6亿元ღ★◈，同比-86.9%ღ★◈；2025年第一季度实现营业总收入12.2亿元ღ★◈，同比-31.4%松井沙也香ღ★◈，实现归母净利润0.09亿元ღ★◈，同比-95.0%ღ★◈，业绩阶段性承压ღ★◈。

　　下游需求疲弱ღ★◈，产品价格走弱ღ★◈。2024年ღ★◈：1）分产品看ღ★◈：技术玻璃ღ★◈、建筑玻璃ღ★◈、镀膜类和深加工及节能玻璃ღ★◈、光伏玻璃ღ★◈、化工产品分别实现营收14.4亿元(-23.8%)ღ★◈、15.2亿元(-10.6%)ღ★◈、6.3亿元(-12.1%)ღ★◈、9.5亿元(-11.8%)ღ★◈、28.1亿元(-28.3%)ღ★◈，销量同比增速为-16.7%ღ★◈、-0.7%ღ★◈、-22.9%ღ★◈、-1.1%ღ★◈、-4.6%ღ★◈，受下游需求疲弱ღ★◈，除镀膜类和深加工及节能玻璃外ღ★◈，各产品销售单价均不同程度下滑ღ★◈。2）分区域看ღ★◈：国内ღ★◈、国外分别实现营收48.4亿元(-21.2%)ღ★◈、15.5亿元(-3.4%)ღ★◈，国外销售毛利率为20.0%ღ★◈，远高于国内的10.9%ღ★◈，公司出口产品技术附加值较高ღ★◈，产品结构优异ღ★◈，随着TCO玻璃持续放量并外销ღ★◈，国外将成为公司重要盈利增长源ღ★◈。

　　毛利率下降ღ★◈，费用率稳定ღ★◈。2024年ღ★◈：1）毛利率ღ★◈：在下游需求疲软销售价格走低背景下ღ★◈，公司产业链一体化布局优势凸显ღ★◈，玻璃产品毛利率同比略增0.45个百分点ღ★◈，纯碱毛利率同比下滑9.6个百分点ღ★◈，整体毛利率同比下滑4.5个百分点ღ★◈。2）费用率ღ★◈：公司持续推进降本增效ღ★◈，销售费用太阳成集团ღ★◈、管理费用ღ★◈、利息费用绝对额均有所下降ღ★◈，受营收规模下降影响ღ★◈，销售费用率同比增加0.05个百分点ღ★◈、管理费用率同比增加0.2个百分点ღ★◈、财务费用率同比增加0.1个百分点ღ★◈，综合费用率同比增加0.3个百分点太阳成集团ღ★◈。3）综上影响ღ★◈，销售净利率同比下降5.1个百分点至0.76%ღ★◈，盈利能力阶段性承压ღ★◈。

　　一体化布局优势显著ღ★◈，静待TCO持续放量ღ★◈。公司深耕玻璃产业链多年ღ★◈，品牌积淀深厚松井沙也香太阳成集团ღ★◈，技术竞争优势突出ღ★◈，产业链一体化布局完善松井沙也香ღ★◈，TCO玻璃长期成长空间广阔ღ★◈。1）公司超白玻璃技术优势明显ღ★◈、品牌力突出ღ★◈，在高档玻璃领域综合竞争力较强ღ★◈；2）纯碱产能居行业头部ღ★◈，下游客户稳定太阳成集团ღ★◈，与玻璃业务一体化布局优势突出ღ★◈；3）TCO导电镀膜玻璃不断取得突破ღ★◈，先发优势明显ღ★◈，在光伏玻璃领域具有优质发展机遇ღ★◈，此外松井沙也香ღ★◈，滕州二线TCO产品成功试产并实现首批量产ღ★◈，奠定了产品批量持续供应能力的基础太阳成集团ღ★◈，多项技术指标取得新突破ღ★◈，未来增长空间广阔ღ★◈。

　　盈利预测ღ★◈：预计2025-2027年EPS分别为0.22元ღ★◈、0.33元ღ★◈、0.41元ღ★◈，对应PE分别为21倍ღ★◈、14倍ღ★◈、11倍ღ★◈。公司一体化布局优势突出ღ★◈，TCO玻璃成长空间广阔ღ★◈，看好公司长期成长性ღ★◈，给予公司2025年25倍估值ღ★◈，对应目标价5.50元ღ★◈，首次覆盖给予“买入”评级ღ★◈。

　　证券之星估值分析提示金晶科技行业内竞争力的护城河一般ღ★◈，盈利能力良好ღ★◈，营收成长性一般ღ★◈，综合基本面各维度看ღ★◈，股价合理ღ★◈。更多

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